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【日本制造业6月PMI创逾12年最佳季度，日本囤货与通胀风险显现】

(1) 标普全球经济副总监Annabel Fiddes表示，制造最佳最新的业月逾年PMI数据显示，日本制造业在6月季度的季度表现为12年来最佳，工厂持续稳定扩产，囤货得益于客户需求的通胀显著提升。整体新业务增速达近四年半以来最快，风险尤其是显现AI技术和半导体的需求增长显着。

(2) 然而，日本此次增长部分源于企业在中东战争背景下的制造最佳短期囤货行为。同时，业月逾年供应链的季度延误和供应商短缺使得6月供应商表现大幅恶化，投入成本与销售价格迅速上涨，囤货通胀压力维持在2001年调查以来的通胀高位。

(3) 这种强劲的风险增长势头是否能持续至下半年充满不确定性，因为囤货活动可能迅速减弱，伴随而来的成本上升将对客户支出造成更大压力。