官网讯——

【中金维持阿里巴巴“跑赢行业”评级，跑赢行业港股及美股目标价分别为172港币和178美元】

(1) 中金发布报告指出，中金阿里巴巴-W（09988）港股当前以25倍FY27和15倍FY28的维持为港非公认会计原则市盈率交易，而阿里巴巴（BABA.US）美股则为24倍FY27和15倍FY28的阿里非公认会计原则市盈率。

(2) 同时，巴巴标价币和该行下调FY27和FY28的评级收入预测，分别降低3%和4%至11,港股股目474亿元和13,010亿元，主要由于客户管理收入（CMR）的及美会计口径调整；而非公认会计原则下的净利润预测则上调9%和5%至911亿元和1,471亿元，得益于云计算利润率的分别提升及闪购业务单位经济模型（UE）的优化。

(3) 中金使用总体分部估值法（SOTP），美元预计FY27电商业务（不含闪购）应用8倍市盈率、跑赢行业云计算业务应用8倍市销率，中金维持港股和美股目标价分别为172港币和178美元，维持为港继续维持“跑赢行业”评级，阿里显示出当前港股和美股股价分别有30%和32%的巴巴标价币和上涨潜力。